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MÜNCHEN – Gold steht eindeutig im Fokus der Anleger. Allerdings wurde die jüngste Rallye von Faktoren getragen, die sich als vorübergehend erweisen könnten, wie Ben Shrewsbury von Aberdeen Investments warnt. Er sieht in Kupfer einen „nachhaltigeren strukturellen Nachfragetreiber“.

FRANKFURT – „Die Unsicherheit hinsichtlich des Kurses der Fed hat die Nachfrage nach AAA-CLOs gestützt“, sagt Ines Bartsch, CEO von CIS Asset Management, wobei die Zuflüsse in AAA-ETFs seit Jahresbeginn einen beträchtlichen Wert von 4,6 Milliarden USD erreichten, verglichen mit Abflüssen in Höhe von 475 Millionen USD aus Kreditfonds. Sie erwartet, dass sich bei Emittenten mit höherer Qualität attraktive Kaufgelegenheiten ergeben könnten.

FRANKFURT – „Die Eskalation im Nahen Osten bestätigt das Regime der kontrollierten Unordnung“, erklärt Vincent Mortier, Group CIO von Amundi, „in dem die Geopolitik wieder zu einem zentralen makroökonomischen Treiber geworden ist, die Volatilität der Energiepreise ein wichtiger Preisfaktor ist und die Korrelationen zwischen den verschiedenen Anlageklassen weiterhin instabil sind.“ Ein Ausblick.

FRANKFURT – „Der US-Präsident lebt unter dem Damoklesschwert der Zwischenwahlen 2026“, warnt Kay-Peter Tönnes von Antecedo AM. Sollte seine Mehrheit unter Druck geraten, werde er alles daransetzen, Stärke zu demonstrieren, was als zentraler Unsicherheitsfaktor für die Märkte zu werten sei.

MÜNCHEN – US-Small-Caps laufen zurzeit besser als Large-Caps und haben ihre Phase der Underperformance beendet, erklärt Tim Murray von T. Rowe Price. Zudem würden Fundamentaldaten darauf hindeuten, dass es sich keineswegs um eine kurzfristige Erholung handelt. Die Gewinne von Small-Cap-Unternehmen hätten sich beschleunigt, eine Übergewichtung sollte in Erwägung gezogen werden.

FRANKFURT – Japans Regierungschefin Sanae Takaichi hat eine Super-Mehrheit erlangt, was es ihr erleichtert, die geplanten Staatsinvestitionen in 17 strategischen Schlüsselindustrien durchzusetzen. Für Robert Halver bleibt Japan somit das Land der aufgehenden Sonne, auch am Aktienmarkt. Allerdings sieht der Leiter Kapitalmarktanalyse der Baader Bank im schwachen Yen auch einen Sonnenfleck für Euro-Anleger.

MÜNCHEN – „Die starke Performance 2025 könnte erst der Anfang sein“, ahnt Jean-Louis Nakamura von Vontobel AM. Was ihn für Emerging-Markets-Aktien so zuversichtlich macht? Dass sich zwei zentrale strukturelle Faktoren gedreht haben – „sinkende Risikoprämien und weniger Verwässerung beim Gewinn je Aktie“.

MÜNCHEN – Während die globalen Anleihenmärkte nach der Volatilität der Vorjahre auf eine Phase der Stabilisierung hoffen, könnten fundamentale Verschiebungen in der US-Geldpolitik und globale Liquiditätsströme das Jahr 2026 prägen, ahnt Bob Michele von J.P. Morgan AM. Er beschreibt vier Überraschungsszenarien, die in der aktuellen Marktpreisbildung kaum berücksichtigt sind.

FRANKFURT – Bei der Schuldenaufnahme in den USA gilt das Motto „bloß keine Hemmungen“, sagt Robert Halver, Leiter Kapitalmarktanalyse der Baader Bank. Zugleich werde Washington seiner Einschätzung nach alles unternehmen, Spekulationsversuche gegen US-Staatsanleihen das Wasser abzugraben. Es gäbe indes auch die Alternative, dass US-Präsident Trump wieder mehr auf internationale Zusammenarbeit setzen könnte

FRANKFURT – 2025 war ein großes Jahr für Hedgefonds. Das zeigt sich an der Performance ebenso, wie an der Höhe des verwalteten Kapitals sowie den Fondsauflegungen. Das Branchenkapital ist 2025 um rekordverdächtige 642,8 Milliarden US-Dollar gewachsen, wie HFR-Präsident Kenneth J. Heinz berichtet, das Gesamtkapital hat erstmals die historische Marke von 5 Billionen US-Dollar überschritten.

MÜNCHEN – „Wir glauben, dass die jüngste Korrektur am Kryptomarkt einen natürlichen, gesunden Zyklus darstellt und sich bis ins Jahr 2026 hinein ein robustes Wachstum fortsetzen wird“, sagt Ignacio Aguirre Franco, CMO von Bitget. Grundlage seiner Zuversicht sind eine hohe Nachfrage institutioneller Anleger sowie Innovationen und neue Trends.

MÜNCHEN – „Mit Blick auf 2026 passt das Bild einer Dampflok: Der Kessel wird sowohl von fiskalischer als auch von geldpolitischer Seite noch einmal richtig aufgeheizt“, sagt Tilmann Galler von J.P. Morgan AM. Diese Kombination stütze die Wirtschaft, habe aber potenzielle Nebenwirkungen – etwa bezüglich der Inflation oder einer möglichen Vermögensblase. Seine „10 Thesen für das Jahr 2026“.