Hedgefonds mit stärkstem Jahresgewinn seit 2009

FRANKFURT – Die Performance von Hedgefonds hat sich im Dezember nochmals beschleunigt, getragen von Gewinnen bei Makro- und Equity-Hedgefonds. Der HFRI Fund Weighted Composite Index ist im Dezember um 1,6 Prozent gestiegen und verzeichnete damit acht Monate in Folge positive Ergebnisse, was das Jahresergebnis auf 12,6 Prozent erhöhte, wie HFRI-Präsident Kenneth J. Heinz berichtet.

„Hedgefonds erzielten 2025 das stärkste Kalenderjahr seit 2009, getragen von breit angelegten Gewinnen über alle Strategien hinweg und angetrieben von starkem Momentum bei Investitionen, Ausgaben und Infrastrukturaufbau im Bereich KI-Technologie – ein dominanter, kraftvoller Trend, der sich bis 2026 weiter beschleunigt hat, berichtet HFRI-Präsident Kenneth J. Heinz aus dem aktuellen Report seines Hauses.

Zusätzlich zu dieser ausgeprägten Risk-on-Stimmung hätten Hedgefonds im Jahresverlauf auch durch volatile und komplexe Risk-off-Marktphasen navigiert, darunter der historische Volatilitätssprung am Liberation Day, eine scharfe Korrektur am Kryptowährungsmarkt sowie Stimmungsumschwünge bei KI infolge von Bedenken hinsichtlich Bewertung und Nachhaltigkeit von KI-Investitionen und -Ausgaben.

„Durch diese oszillierenden Zyklen von Risk-on- und Risk-off-Stimmung erzielten Hedgefonds starke Ergebnisse mit bedeutenden Beiträgen aus einer breiten Palette von Engagements und Strategien im Jahresverlauf, darunter Healthcare, Technologie, Convertible Arbitrage, diskretionäre Makro-Strategien, Rohstoffe, systematische quantitative Ansätze, Shareholder-Activist- und Energie-Teilstrategien“, führt Heinz weiter aus. Der Einfluss dieser vielfältigen Performance-Treiber unterstreiche zudem die hohe Professionalität der modernen Hedgefondsbranche, unkorrelierte Performancegewinne über ein breites Spektrum von Finanzmarktumfeldern hinweg zu liefern. Daher dürften Institutionelle ebenso wie private Anleger, die Zugang zu diesen wichtigen Engagements suchen, das Kapitalwachstum der Branche im Jahr 2026 auf historische Rekordstände beschleunigen, so sein Ausblick.

Ergebnisse im Detail*

Getragen von Rohstoffen, Aktien und Trendfolge-Engagements stieg der HFRI Macro (Total) Index im Dezember um 1,9 Prozent und verlängerte damit seine positive Serie auf sieben Monate; über diesen Zeitraum gewann er insgesamt 9,9 Prozent. Die Performance der Makro-Teilstrategien im Dezember wurde angeführt vom HFRI Macro: Commodity Index mit einem Sprung von 4,3 Prozent, gefolgt vom HFRI Macro: Multi-Strategy Index mit 2,8 Prozent und dem HFRI Macro: Systematic Diversified Index mit 1,5 Prozent. Für das Gesamtjahr 2025 legte der HFRI Macro (Total) Index um 7,2 Prozent zu, während der HFRI Macro (Asset Weighted) Index 6,9 Prozent gewann.

Equity Hedge (EH)-Fonds, die Long- und Short-Positionen über spezialisierte Teilstrategien eingehen, führten die Strategie-Performance 2025 an, getragen von den Bereichen Healthcare, Energie und Multi-Strategie. Der HFRI Equity Hedge Index gewann im Dezember 1,8 Prozent und schloss 2025 mit 17,3 Prozent ab – der stärkste Jahresgewinn seit 2020 und der zweitstärkste seit 2009. Die EH-Teilstrategien im Dezember wurden angeführt vom EH: Energy/Basic Materials Index, der um 5,2 Prozent sprang und damit seine Rendite für das Gesamtjahr 2025 auf 23,4 Prozent erhöhte – die stärkste Jahresperformance seit 2021. Der HFRI EH: Healthcare Index beendete das Jahr mit einer siebenmonatigen Gewinnserie und stieg von Juni bis Dezember um 45,8 Prozent; das Kalenderjahr 2025 schloss er mit 33,8 Prozent ab – die stärkste Jahresperformance seit Auflegung und zugleich die beste aller Teilstrategien im Jahr 2025. Der HFRI Multi-Manager/Pod Shop Index legte im Dezember um 1,1 Prozent zu und erreichte für das Gesamtjahr 2025 eine Performance von 9,7 Prozent.

Event-Driven (ED)-Strategien, die häufig auf unbeliebte, tief bewertete Aktienengagements sowie auf Spekulationen rund um M&A-Situationen fokussiert sind, legten im Dezember ebenfalls zu. Getragen wurde dies von Erwartungen an ein starkes M&A-Umfeld im Jahr 2026 mit verstärktem Fokus auf KI-bezogene Technologie- und Infrastrukturchancen. Der HFRI Event-Driven (Total) Indexgewann im Dezember 1,5 Prozent, angeführt vom HFRI ED: Activist Index mit einem Sprung von 5,5 Prozent sowie dem HFRI ED: Credit Arbitrage Index mit 1,9 Prozent. Für das Geschäftsjahr 2025 gewann der HFRI Event-Driven (Total) Index 11,0 Prozent – das stärkste Jahr seit 2021.

Festzinsbasierte, zinssensitive Strategien legten zum Jahresende 2025 ebenfalls zu, da sich Manager angesichts von Unsicherheiten hinsichtlich Inflation und Wirtschaftswachstum im Jahr 2026 sowie der Führung und Politik der US-Notenbank positionierten. Der HFRI Relative Value (Total) Index erzielte im Monat eine geschätzte Rendite von 0,5 Prozent und brachte die Performance 2025 auf 7,5 Prozent. Die RVA-Teilstrategien im Dezember wurden angeführt vom HFRI RV: Fixed Income-Sovereign Index mit 1,0 Prozent, während die Jahresperformance 2025 vom HFRI RV: Convertible Arbitrage Index dominiert wurde, der über das Jahr um 10,5 Prozent sprang.

Liquid-Alternative-UCITS-Strategien legten im Dezember ebenfalls zu: Der HFRX Global Index gewann 0,58 Prozent, während der HFRX Equal Weighted Index um 0,66 Prozent zulegte. Im Dezember wurde die Performance der HFRX-Hauptstrategien vom HFRX Macro/CTA Index mit 1,3 Prozent angeführt, während für das Gesamtjahr 2025 der HFRX Equity Hedge Index mit einer Rendite von 10,1 Prozent vorne lag.

Die Streuung der Hedgefonds-Performance blieb im Dezember stabil: Das oberste Dezil der HFRI-FWC-Bestandteile legte im Durchschnitt um 8,9 Prozent zu, während das unterste Dezil im Schnitt um −3,8 Prozent fiel. Dies entspricht einer Top-/Bottom-Streuung von 12,7 Prozent für den Monat. Zum Vergleich: Im November betrug die Streuung 12,6 Prozent. Für das gesamte Kalenderjahr 2025 gewann das oberste Dezil der FWC-Bestandteile 62,7 Prozent, während das unterste Dezil durchschnittlich −12,8 Prozent verlor – eine Top-/Bottom-Streuung von 75,5 Prozent. Rund drei Viertel (75 %) der Hedgefonds erzielten im Dezember eine positive Performance.

HINWEIS: Die Index-Performancezahlen für Dezember 2025 sind Schätzungen mit Stand vom 8. Januar 2026.