Tech-Sektor: Hohe Bewertungen sind gerechtfertigt

FRANKFURT – Technologieaktien werden auch nach den jüngsten Korrekturen teuer gehandelt, vor allem im Bereich Künstliche Intelligenz. Für Daniel Morris von BNP Paribas AM kein Problem, weil sowohl Investitionen als auch Gewinne bisher parallel angestiegen seien. Wo er das größte Potenzial sieht.

Ab hier folgt der Marktkommentar von Daniel Morris, Chief Market Strategist bei BNP Paribas Asset Management:

„Die Bewertungen im Technologiesektor sind hoch, aber gerechtfertigt: Das aktuelle Forward-KGV liegt mit 26x zwar am höheren Ende des langfristigen Durchschnitts, doch ist weit unter den Bewertungen der Tech-Blase in den 1990ern. Und auch die Eigenkapitalrendite ist seit der Tech-Blase von 16 % auf 26 % gestiegen. Zudem verdient der Sektor unserer Meinung nach für die schnellere Gewinnsteigerung und stärkere Cashflow-Generierung einen Bewertungsaufschlag, denn er übertrifft dabei den Großteil der Unternehmen auf dem breiteren Markt.

Massive Investitionen in Künstliche Intelligenz

Anleger fragen sich zwar, ob die massiven Investitionen der Unternehmen in Künstliche Intelligenz gerechtfertigt sind, doch sowohl Investitionen als auch Gewinne sind bisher parallel angestiegen. Ein wichtiges Thema ist dabei die KI-Infrastruktur mit einem Wachstum von 50 Prozent im Vergleich zum Vorjahr und insgesamt 200 Milliarden US-Dollar an Investitionen. Investiert wird dabei in Sektoren, die über die Infrastruktur hinaus auch die entsprechenden Anwendungen entwickeln, wie beispielsweise Übersetzungs- und Codingsoftware, aber auch der Bereich Rechenzentren. Unternehmen, die hier Lösungen anbieten, sind besonders vielversprechend.“