Positive Hedgefonds-Performance im Juli

FRANKFURT – Im Juli legten Hedgefonds wieder zu, nachdem die US-Aktienmärkte nach der schlechtesten ersten Hälfte eines Kalenderjahres seit über 50 Jahren einen starken Umschwung verzeichneten – und das trotz des nach wie vor schwierigen Marktumfelds, so die aktuelle Analyse von HFR-Präsident Kenneth J. Heinz.

Ab hier folgt die Mitteilung der Gesellschaft:
Der investierbare HFRI 500 Fund Weighted Composite Index legte im Berichtsmonat um 1,3 Prozent zu und verringerte damit den Rückgang des Jahres 2022 auf 2,7 Prozent, wobei die Zuwächse auf eine Erholung bei Equity-Hedge- und Event-Driven-Strategien zurückzuführen sind.
„Angeführt von High-Beta-Strategien verzeichneten Hedgefonds die stärksten Zuwächse seit 15 Monaten, da eine starke Risikobereitschaft zu einer scharfen Kehrtwende an den Aktienmärkten führte, während die US-Wirtschaft in eine Rezession eintrat und die US-Notenbank die Zinssätze erneut anhob, um die Inflation zu bremsen“, berichtet Kenneth J. Heinz, Präsident des Analysehauses HFR. „Trotz der Erholung des Aktienmarktes im Juli sind die makroökonomischen und geopolitischen Risiken nach wie vor hoch. Die Manager steuern effektiv die sich schnell entwickelnden, dynamischen und volatilen Marktzyklen in den Bereichen Aktien, Anleihen, Währungen und Rohstoffe, die durch den globalen Inflationsdruck, unsichere militärische Konfliktszenarien und die Instabilität der Energiemärkte und Lieferketten angetrieben werden“, so Heinz weiter. „Die Manager sind sowohl für den defensiven Kapitalerhalt und den Schutz des Portfolios als auch für opportunistische und vorteilhafte Veränderungen im aktuellen Marktparadigma gut aufgestellt. Die Institutionen werden wahrscheinlich weiterhin Kapital an Manager vergeben, die die Robustheit und Effektivität ihrer Strategie im Zuge der jüngsten Zunahme von Turbulenzen und Volatilität bewiesen haben.“

Performance-Streuung
Die Streuung der Hedgefonds-Performance verringerte sich im Juli, da das oberste Dezil der HFRI-Konstituenten um durchschnittlich +9,9 Prozent zulegte, während das unterste Dezil um durchschnittlich -5,8 Prozent fiel, was einer Streuung von oben nach unten von nur 15,7 Prozent entspricht. Im Vergleich dazu betrug die Streuung zwischen oben und unten im Juni 26,8 Prozent und im Mai 22,1 Prozent.
In den ersten sieben Monaten des Jahres ist das oberste Dezil des HFRI im Durchschnitt um 28,9 Prozent gestiegen, während das unterste Dezil im Durchschnitt um 26,6 Prozent gesunken ist, was einer Streuung von 55,5 Prozent nach oben und unten entspricht. Nahezu 60 Prozent der Hedgefonds verzeichneten im Juli eine positive Performance.

Ergebnisse im Detail
Equity-Hedge-Fonds, die über spezialisierte Teilstrategien hinweg long und short investieren, verzeichneten im Juli eine starke Performance, wobei der investierbare HFRI 500 Equity Hedge Index um +3,25 Prozent und der HFRI Equity Hedge (Total) Index um +2,9 Prozent zulegte. Die Performance der EH-Substrategien wurde vom HFRI EH: Technology Index angeführt, der im Juli um 5,0 Prozent zulegte, während der HFRI EH: 500 Fundamental Growth Index um 4,4 Prozent stieg.
Event-Driven-Strategien
Event-Driven-Strategien, die sich oft auf Out-of-Favor-, Deep-Value-Aktienpositionen und Spekulationen auf M&A-Situationen konzentrieren, legten im Juli ebenfalls zu: Der HFRI Event-Driven (Total) Index stieg um +3,0 Prozent, während der investierbare HFRI 500 Event-Driven Index im Monatsverlauf um +2,4 Prozent zulegte. Die Gewinne der ED-Substrategien wurden vom HFRI ED 500 angeführt: darunter der Activist Index, der um 4,5 Prozent zulegte, und der HFRI ED 500: Multi-Strategy Index, der im Berichtsmonat um 3,7 Prozent zulegte.
Festverzinsliche Strategien
Festverzinsliche, zinssensitive Strategien legten im Juli ebenfalls zu, da die US-Notenbank die Zinsen erhöhte und die Inflation auf einem extremen Niveau blieb. Der investierbare HFRI 500 Relative Value Index stieg um +1,5 Prozent, während der HFRI Relative Value (Total) Index um +1,1 Prozent zulegte. Die Performance der RVA-Teilstrategien wurde angeführt vom HFRI 500 RV: FI-Asset Backed Index, der +3,6 Prozent zulegte, und der HFRI 500 RV: FI-Sovereign Index, der im Berichtsmonat +1,5 Prozent stieg.
Makro-Strategien
Makro-Strategien verringerten ihren starken Zuwachs im ersten Halbjahr durch einen Rückgang im Juli, wobei Zuwächse bei fundamentalen, diskretionären Makro-Strategien durch Rückgänge bei quantitativen, trendfolgenden CTA-Strategien ausgeglichen wurden. Der investierbare HFRI 500 Macro Index sank im Juli um -1,5 Prozent und verringerte die Performance im Jahresverlauf auf +11,9 Prozent. Die Performance der Makro-Substrategien wurde vom investierbaren HFRI 500 Macro angeführt: Commodity Index, der im Juli um 1,9 Prozent zulegte und im letzten Jahr um 37,15 Prozent gestiegen ist, und der HFRI 500 Macro: Discretionary Thematic Index, der im Juli +1,4 Prozent zulegte. Rückgänge wurden durch den HFRI 500 Macro: Systematic Diversified Index ausgelöst, der um -3,0 Prozent fiel und damit seine YTD-Rendite von +14,8 Prozent verringerte.
Liquide alternative UCITS-Strategien
Risikoparitätsprodukte erzielten im Juli eine starke Performance, da der HFR Risk Parity Vol 15 Index in diesem Monat um 8,4 Prozent zulegte. Liquide alternative UCITS-Strategien legten im Juli ebenfalls zu: Der HFRX Market Directional Index gewann +1,9 Prozent, während der HFRX Global Hedge Fund Index um +0,54 Prozent zulegte, angeführt vom HFRX Relative Value Index, der im Juli +2,15 Prozent erzielte. Risikoprämienstrategien verzeichneten im Juli eine gemischte Performance, wobei der HFR Bank Systematic Risk Premia Credit Index um +5,0 Prozent zulegte, während der HFR Bank Systematic Risk Premia Multi-Asset Index um -5,9 Prozent nachgab. Der HFRI Diversity Index stieg im Juli um +2,5 Prozent, während der HFRI Women Index um +0,95 Prozent zulegte.