Nachhaltige Unternehmensanleihen im Aufwind

FRANKFURT – „Euro-Unternehmensanleihen guter Qualität – also Investment Grade –gehören auf Sicht von zwölf Monaten zu den interessantesten Zinsanlagen“, sagt DWS-Manager Bernhard Birkhäuser. Insbesondere Green Bonds würden sich wie klassische Unternehmensanleihen zur Risikodiversifizierung eines Portfolios eignen.

Ab hier folgt der Marktkommentar von Bernhard Birkhäuser, Fondsmanager Fixed Income der DWS:

„Immer beliebter werden bei Anlegern nachhaltige Unternehmensanleihen, insbesondere sogenannte Green Bonds. 2019 noch eine Nischenanlage mit einem Marktanteil von zwei Prozent am Gesamtmarkt für Unternehmensanleihen, liegt ihr Anteil heute bereits bei elf Prozent“, sagt Fondsmanager Bernhard Birkhäuser.

„Green Bonds eignen sich wie klassische Unternehmensanleihen zur Risikodiversifizierung eines Portfolios. Die Renditeerwartungen unterscheiden sich kaum von denen klassischer Unternehmensanleihen“, so Birkhäuser. Die Wertentwicklung hänge weniger mit dem Status als Green Bond zusammen, sondern eher mit der Sektor-Zusammenstellung. Positiv auswirken könne sich derzeit die im Vergleich zum Gesamtmarkt höhere Gewichtung von Bankanleihen in Green-Bonds-Portfolios.

Mit einer schlechteren Entwicklung eines nachhaltigen Anleiheportfolios müsse man beispielsweise bei einer Ölpreis-Rallye rechnen, da der Sektor ja keine Green Bonds emittiere. Auch auf der Risikoseite seien Green Bonds mit klassischen Unternehmensanleihen vergleichbar.

„Es gibt hier keine grundsätzlichen Unterschiede“, sagt Birkhäuser. Die Anleihebedingungen und die Stellung der Kreditgeber seien weitgehend identisch. Abweichungen ergäben sich beispielsweise durch unterschiedliche Laufzeiten, die bei Green Bonds tendenziell etwas kürzer seien. In der Vergangenheit konnten Green Bonds aber schon das eine oder andere Mal dank höherer Nachfrage mit einer höheren Liquidität punkten, was für potenzielle Verkäufer vorteilhaft sei. Birkhäuser: „Es gibt einige Investoren, die bei gleicher Bewertung Green Bonds aus regulatorischen Gründen bevorzugen.“