Makro-Hedgefonds legten im August kräftig zu

MÜNCHEN – Während die globalen Anleihemärkte im August unter Druck gerieten und die Zinsen auf historische Höchststände stiegen, konnten Hedgefonds zulegen und ihre Rückgänge aus dem Juli vollständig wettmachen, berichtet HFR-Präsident Kenneth J. Heinz aus dem aktuellen HFR-Report. Der HFRI Fund Weighted Composite Index legte im August um +1,7 Prozent zu*, angeführt von Macro- und Equity-Hedge-Strategien.

„Trotz erheblicher, sich gegenseitig verstärkender makroökonomischer Risiken erzielten Hedgefonds im August starke Gewinne, angeführt von Macro-Strategien“, beschreibt Kenneth J. Heinz, Präsident von HFR, dem weltweit etablierten Marktführer in der Indexierung, Analyse und Erforschung der globalen Hedgefondsbranche. Während die Aussichten für Aktien- und Anleihemärkte im zweiten Halbjahr 2026 infolge der jüngsten Volatilität weniger klar geworden seien, hätten sich die Aussichten für die Hedgefonds-Performance verbessert, wie er weiter ausführt.

Dies erkläre sich dadurch, dass viele Fonds Erträge erzielen, die unkorreliert oder sogar negativ korreliert zu den jüngsten Schocks an den Aktien-, Anleihe- und Rohstoffmärkten sind. Angesichts der wachsenden Wahrscheinlichkeit, dass diese Risiken in den kommenden Monaten anhalten oder sich verschärfen, werde eine strategische Kapitalallokation der Anleger auf die entsprechend positionierten Manager entscheidend sein, um kurz- und mittelfristige Anlegerrenditen zu sichern, sagt Heinz.

Ergebnisse im Detail

Trotz steigender Zinsen wie auch der zunehmenden geopolitischen Volatilität konnte der HFRI Macro (Total) Index im August um +4,1 Prozent zulegen*. Der HFRI Macro: Commodity Index brachte es sogar auf +10,0 Prozent – den stärksten Monatsgewinn seit Auflegung des Index im Januar 2008. Weitere starke Ergebnisse lieferten der HFRI Macro: Active Trading Index, der um +4,5 Prozent zulegte, der quantitative, trendfolgende HFRI Macro: Systematic Diversified/CTA Index mit +3,45 Prozent, sowie der HFRI Macro: Discretionary Thematic Index mit +3,4 Prozent.

Der HFR Cryptocurrency Index wiederum verzeichnete mit einem Plus von +19,4 Prozent im August seinen stärksten Monat seit November 2024, während der HFRI Multi-Manager/Pod Shop Index für den Monat lediglich ein minimales Plus von +0,4 Prozent verbuchte.
Der HFRI Equity Hedge (Total) Index legte im August um +1,5 Prozent zu, angeführt vom HFRI EH: Energy/Basic Materials Index, der um +4,1 Prozent zulegte, da sich der militärische Konflikt mit dem Iran verschärfte und Energie- sowie Rohstofftransporte in der gesamten Region beeinträchtigte. Auch andere EH-Sub-Strategien verzeichneten im August starke Gewinne: Der HFRI EH: Quantitative Directional Index stieg um +2,6 Prozent, der HFRI EH: Fundamental Growth Index legte um +2,4 Prozent zu, und der HFRI EH: Technology Index legte im Monatsverlauf um +1,5 Prozent zu, nachdem er im Juli um -5,5 Prozent gefallen war.

Sonstige Strategien

Der anleihenbasierte, zinssensitive HFRI Relative Value (Total) Index legte im Monatsverlauf um +0,3 Prozent zu, da die Anleiherenditen deutlich stiegen und die US-Notenbank Federal Reserve ihr restriktives Engagement zur Erreichung der Inflationsziele bekräftigte. Der HFRI RV: Multi-Strategy Index erzielte ein Plus von +1,0 Prozent und der HFRI RV: FI-Asset Backed Index von +0,7 Prozent.

Event-Driven-Strategien (ED) lieferten im Monatsverlauf ein gemischtes Bild. Der HFRI Event-Driven (Total) Index verzeichnete ein knappes Plus von +0,15 Prozent, der HFRI ED: Credit Arbitrage Index und der HFRI ED: Merger Arbitrage Index schafften +1,6 beziehungsweise +1,5 Prozent. Anders der HFRI ED: Special Situations Index, der im August um -1,6 Prozent nachgab.

Unter den Liquid-Alternative-UCITS-Strategien legte der HFRX Market Directional Index im August +2,1 Prozent zu, der HFRX Global Index +0,8 Prozent. Der HFRX Macro Index stieg um +1,6 Prozent an – maßgeblich getragen vom HFRX Macro: Systematic Diversified CTA Index, der im Monatsverlauf eine Rendite von +2,4 Prozent erzielte.

Die Streuung der Hedgefonds-Performance

Die Streuung der Hedgefonds-Performance verringerte sich im August: Das oberste Dezil der HFRI-FWC-Bestandteile legte im Durchschnitt um +10,3 Prozent zu, während das unterste Dezil im Durchschnitt um -4,9 Prozent nachgab – dies entspricht einer Top/Bottom-Streuung von 15,2 Prozent für den Monat. Zum Vergleich: Im Juli lag die Top/Bottom-Streuung bei 21,0 Prozent. Für die zwölf Monate bis August 2026 erzielte das oberste Dezil der FWC-Bestandteile ein Plus von +65,9 Prozent, während das unterste Dezil um -9,9 Prozent nachgab, was einer Top/Bottom-Streuung von 75,8 Prozent entspricht. Rund 70 % der Hedgefonds erzielten im August eine positive Performance.
*HINWEIS: Die Indexperformance-Zahlen für August 2026 sind Schätzungen mit Stand vom 8. September 2026