HFRI – extreme Schwankungen bei Emerging-Markets-Hedgefonds

FRANKFURT – Emerging-Markets-Hedgefonds haben ihre Rückgänge des ersten Quartals bis Mai fortgesetzt, wobei die Verluste auf das Engagement in russischen Vermögenswerten sowie auf die Auswirkungen der globalen Inflation, der steigenden US-Zinsen und des sich verlangsamenden Wirtschaftswachstums zurückzuführen sind, sagt HFRI-Chef Kenneth J. Heinz.

Ab hier folgt die unredigierte Mitteilung der Gesellschaft:
„Schwellenländer-Hedge-Fonds haben eine noch nie dagewesene geopolitische und makroökonomische Volatilität über alle Anlageklassen hinweg erlebt, mit den beiden Katalysatoren der russischen Invasion in der Ukraine sowie der Inflation einer Generation, die auch zu steigenden Zinsen, steigenden Rohstoffpreisen, Lieferkettenbeschränkungen und einer sich verlangsamenden Weltwirtschaft geführt hat“, sagt Kenneth J. Heinz, Präsident von HFR.
Der HFRI Emerging Markets (Total) Index ist zu Beginn des Jahres fünf Monate in Folge gesunken und hat bis Mai -10,2 Prozent verloren, wie dem aktuellen HFR Asian Hedge Fund Industry Report und dem HFR Emerging Markets Hedge Fund Industry Report von HFR zu entnehmen ist.
Der HFRI EM: Russia/Eastern Europe Index stürzte in den ersten vier Monaten 2022 um -50,6 Prozent ab, bevor er im Mai um 14,7 Prozent zulegte und die Verluste im Jahresvergleich auf -43,3 Prozent reduzierte. Russische Vermögenswerte hatten bei Börsenschluss an Wert verloren und der Rubel verzeichnete starke Verluste, bevor er einen Teil der Verluste wieder aufholte, als die russische Börse teilweise wieder geöffnet wurde. Zusätzlich zu diesen geopolitischen Risiken stieg der globale Inflationsdruck auf ein Generationenhoch, und die US-Notenbank erhöhte aggressiv die Zinssätze.
Der investierbare HFRI 500 Fund Weighted Composite Index, der Fonds aus allen Regionen sowohl in den Schwellenländern als auch in den Industrieländern umfasst, ging bis Mai um 1,4 Prozent zurück, wobei Gewinne bei unkorrelierten Makro-Strategien durch Rückgänge bei Equity Hedge-Engagements mit höherem Beta ausgeglichen wurden. Der HFRI 500 Macro Index ist bis Mai um 14,3 Prozent gestiegen, während der HFRI 500 Equity Hedge Index in den ersten fünf Monaten des Jahres um 9,1 Prozent gesunken ist. Das Gesamtvermögen der Hedgefonds in den Schwellenländern sank im ersten Quartal 2002 auf 258,3 Milliarden USD und lag damit unter dem Rekordwert von 276,4 Milliarden USD zum Jahresende 2021.
Während die auf Russland fokussierten Hedgefonds zu Beginn des Jahres 2022 einbrachen, verzeichneten andere EM-Regionen eine gemischte Performance, da die Ölpreise in die Höhe schnellten. Der HFRI EM: Latin America Index legte in den ersten fünf Monaten des Jahres um 6,9 Prozent zu, während der HFRI EM: MENA Index um 2,4 Prozent und der HFRI EM: China Index um 17,6 Prozent im Jahresvergleich bis Mai zurückging. Das gesamte in asiatische Hedgefonds investierte Kapital sank im 1Q22 auf 134,9 Milliarden USD, gegenüber 138,8 Milliarden USD Ende 2021.
Emerging-Markets-Hedgefonds mit einem hohen Engagement in Kryptowährungen, einschließlich Korea, Russland, China und dem Nahen Osten (sowie Japan), hatten mit steigender Volatilität und steilen Rückgängen zu kämpfen – der HFR Cryptocurrency Index brach bis Mai um -35,3 Prozent ein, nachdem der Index im Jahr 2021 um +240,6 Prozent gestiegen war.
„Zur Jahresmitte bleiben diese Finanzmarktrisiken sowohl fließend als auch höchst unsicher, da der militärische Konflikt in Russland anhält, weitere Zinserhöhungen erwartet werden und sich die Wirtschaft weiter verlangsamt. Führende globale Institutionen und Investoren, die darauf bedacht sind, ihr Kapital zu bewahren und diese Volatilität zu navigieren sowie Chancen in EM- und Cryptocurrency-Hedgefonds zu erkennen, werden wahrscheinlich das Kapitalwachstum und die Erholung im Jahr 2022 vorantreiben“, erklärt Kenneth J. Heinz, abschließend.