Hedgefonds mit hohen Gewinnen im September

FRANKFURT – „Nach den Zinssenkungen durch die US-Notenbank beendeten Hedgefonds den September mit hohen Renditen, angeführt von Event-Driven-Strategien“, berichtet HFR-Präsident Kenneth J. Heinz. Für das Jahresende sei mit einer wachsenden Zahl von Fusionen und Übernahmen zu rechnen, sagt er.

Ab hier folgt die Mitteilung der Gesellschaft:

Laut aktuellen Daten von HFR legten der HFRI Fund Weighted Composite Index (FWC) und der HFRI Asset Weighted Composite Index im September um 1,2 bzw. 1,4% zu. Der HFRI Event-Driven (Total) Index lieferte mit einem Plus von 1,8% den größten Beitrag und wies das zweitbeste Monatsergebnis seit Jahresbeginn aus.

Der vor Kurzem aufgelegte HFRI Multi-Manager/Pod Shop Index stieg um 0,6%, der HFR Cryptocurrency Index legte um geschätzte 5,4% zu (+17,7% seit Jahresbeginn).

Der HFRI Multi-Manager/Pod Shop Index besteht aus Fonds verschiedener Strategien mit Multi-Manager/Pod-Shop-Struktur, bei der das Fondskapital mehreren unabhängigen und als „Pods“ bezeichneten Investment-Teams zugewiesen wird. Die Pods sind autonom, operieren aber im Allgemeinen innerhalb bestimmter Portfoliomanagement- oder Risikovorgaben. Das Kapital steht unter Aufsicht eines Chief Investment Officer, der dieses nach eigenem Ermessen zuweisen oder abziehen kann.

„Das dritte Quartal war geprägt von den größten Marktverwerfungen und Volatilitätsausschlägen der vergangenen Jahre“, sagt Kenneth J. Heinz, Präsident von HFR. Die geopolitische Lage bleibe hochriskant, die wirtschaftlichen Risiken verlagern sich von steigender Inflation hin zu sinkenden Wachstumsaussichten. „Dennoch konnten Hedgefonds das Quartal mit Gewinnen beenden – alle Strategien entwickelten sich positiv, angeführt von Event-Driven-Strategien. Makro-Strategien konnten sich von den Verlusten der vergangenen Monate erholen, in denen sich die Manager auf einen bedeutenden Wendepunkt in den Zinserwartungen einstellen mussten. Institutionelle Investoren, die das Potenzial dieses schnellen Wandels ausschöpfen und gleichzeitig ihr Portfolio gegen die daraus resultierende Volatilität absichern wollen, werden voraussichtlich weiter in diejenigen Manager investieren, die ihre Strategien erfolgreich durch die volatilen Marktphasen der vergangenen Monate steuern konnten.“

Ergebnisse im Detail

Die Performance-Streuung nahm im September zu. Das oberste Dezil der HFRI FWC-Komponenten legte um durchschnittlich 8,9% zu, das Minus im untersten Dezil lag bei durchschnittlich -4,1%, was einer Bandbreite von 13,0% entspricht. Zum Vergleich: Im August betrug die Streuung zwischen dem obersten und dem untersten Dezil 11,5%. In den letzten 12 Monaten bis September 2024 betrug die Rendite im obersten Dezil +41,1% und im untersten Dezil -11,9% (53,0%). Etwa 70% der Hedgefonds beendeten den September mit Gewinnen.

Event-Driven (ED)-Strategien

Event-Driven (ED)-Strategien, die häufig in unbeliebte und unterbewertete Aktien investieren oder auf M&A-Situationen spekulieren, profitierten im September von sinkenden Zinsen und führten das Feld an, der HFRI Event-Driven (Total) Index stieg um 1,8%. Mit einem Plus von 2,2% führte der HFRI ED: Distressed/Restructuring Index die Wertentwicklung der ED-Substrategien an, der HFRI ED: Special Situations Index legte um 2,1% zu. ED-Manager stellen sich für den Rest des Jahres auf einen Anstieg der Fusionen und Übernahmen auf, für den neben sinkenden Zinsen, auch Klarheit über den Ausgang der US-Wahlen und bessere Konjunkturaussichten sprechen.

Makro-Strategien

Auch Makro-Strategien, die das Feld in den ersten vier Monaten des Jahres anführten und anschließend eine viermonatige Verlustphase erlebten, beendeten den September dank sinkender Zinsen mit Gewinnen: Der HFRI Macro (Total) Index legte um 1,3% und der HFRI Macro (Total) Index – Asset Weighted um 1,4% zu, angeführt von Discretionary Thematic und Multi-Strategy-Exposures. Auch hier bereiteten sich die Manager auf weitere Zinssenkungen und steigende Wachstumsaussichten vor. Die Makro-Substrategien wurden vom HFRI Macro: Discretionary Thematic Index mit einem Plus von 3,0% angeführt, der HFRI Macro: Multi-Strategy Index legte um 2,1% zu.

L/S-Strategien

Auch Aktien-Hedgefonds (EH) mit spezialisierten Long- und Short-Substrategien beendeten den Monat deutlich im Plus: Der HFRI Equity Hedge (Total) Index legte um geschätzte 1,2% zu (+10,2% seit Jahresbeginn) und führt seit Jahresbeginn alle Hauptstrategie-Indizes an, der HFRI EH (Total) Index – Asset Weighted stieg um 1,6%. Im EH-Teilsegment standen der HFRI EH: Fundamental Growth Index (+3,2%) und der HFRI EH: Multi-Strategy Index (+1,7%) an der Spitze.

Zinssensitive Anleihestrategien

Zinssensitive Anleihestrategien konnten dank sinkender Zinsen und der Aussicht auf weitere Zinssenkungen ebenfalls zulegen: Der HFRI Relative Value (Total) Index stieg um geschätzte 0,8%, der HFRI RV (Total) Index – Asset Weighted Index um 1,4%. Den wichtigsten Renditebeitrag lieferte der HFRI RV: Convertible Arbitrage Index, der im September um 1,3% und seit Jahresbeginn um 9,0% zulegte und damit das RV-Subsegment seit Jahresbeginn anführt.

Liquid Alternatives

Auch liquide alternative OGAW-Strategien warfen eine positive Rendite ab: Der HFRX Market Directional Index stieg um 1,4%, der HFRX Global Hedge Fund Index um 0,95%. An der Spitze stand der HFRX Macro Index, der um 1,85% stieg, gefolgt vom HFRX Relative Value Index mit einem Plus von 1,1%.

Der HFRI Diversity Index stieg im September um geschätzte 2,4%, der HFRI Women Index um 2,5%.

Hinweis: Die Zahlen zur Indexentwicklung im September 2024 sind Schätzungen per 7. Oktober 2024