Amerikanische Mid-Cap-Aktien als attraktive Alternative

MÜNCHEN – Amerikanische Mid-Cap-Aktien bieten aktuell attraktive Anlagechancen, sagt Dina Ting von Franklin Templeton. Das Marktsegment sei aufgrund seiner einzigartigen Position besonders gut positioniert, um vom Wachstum der heimischen Industrie, von Infrastrukturinvestitionen und von technologischen Fortschritten zu profitieren.

Im Rahmen seiner „America First“-Politik bringe US-Präsident Trump immer neue oder verbesserte Anreize und Subventionen zur Förderung der heimischen Produktion auf den Weg, betont Dina Ting, Leiterin des Global Index Portfolio Management bei Franklin Templeton. Davon dürften mittelständische Unternehmen, die oft flexibler und anpassungsfähiger sind als ihre größeren Konkurrenten, in besonderem Maß Nutzen ziehen. „Sie befinden sich in einer einzigartigen Position, um von der wachsenden Nachfrage nach in den USA hergestellten Gütern und Infrastrukturlösungen in einem von Reshoring und Energieunabhängigkeit geprägten wirtschaftlichen Umfeld zu profitieren“, begründet die Expertin.

Industriewerte machen derzeit fast 22 % des US-Mid-Cap-Segments aus (gemessen am S&P Midcap 400 Index), verglichen mit nur etwa 8,5 % für den S&P 500 Index. Diese Sektorgewichtung versetzt Midcaps in die Lage, erheblich vom erwarteten Infrastrukturboom zu profitieren, da das US Congressional Budget Office in einem Bericht aus dem vergangenen Jahr feststellte, dass sich die Infrastrukturinvestitionen bis 2033 voraussichtlich auf 800 bis 1 Billion US-Dollar an Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) belaufen werden, wobei erhebliche Beiträge aus den Bereichen Transport, Energie und Technologie kommen werden.

Ein Markt im Wandel

Der US-Aktienmarkt hat in den letzten zehn Jahren einen bemerkenswerten Wandel durchgemacht und die Dominanz von Big Tech ein noch nie dagewesenes Ausmaß erreicht. Doch genau diese Konzentration könne an anderer Stelle Chancen schaffen. „Da sich institutionelle und private Anleger in die größten Namen gedrängt haben, wird unserer Meinung nach die mittlere Marktschicht zunehmend übersehen“, sagt Ting. Zudem deute die historische Tendenz zur Rotation der Marktführerschaft im Laufe der Zeit darauf hin, dass die jahrzehntelange Dominanz von Mega-Caps möglicherweise nicht unbegrenzt bestehen bleibe.

„Wir glauben, dass der Mid-Cap-Bereich eine überzeugende Schnittstelle zwischen Chancen und Wandel darstellt“, sagt die Expertin. Er umfasse schnell wachsende Unternehmen, die vor nicht allzu langer Zeit Small Caps waren, gefallene Large Caps, die sich durch vorübergehende Herausforderungen kämpfen, und Spin-offs, die neue unabhängige Einheiten schaffen. „Wir sehen, dass diese Dynamik zu einer sich ständig weiterentwickelnden Landschaft von Anlagemöglichkeiten führt.“ Beispielsweise würden die Investitionen der Big Techs in künstliche Intelligenz (KI) die nachgelagerte Nachfrage ankurbeln, wovon industrielle, technologienahe Midcaps profitieren. So seien Mid-Cap-Aktien, die in KI-Infrastruktur, Rechenzentrumskomponenten oder Automatisierungstechnologie engagiert sind, gut positioniert, um von der Investitionswelle zu profitieren.

Dessen ungeachtet würden Mid-Cap-Unternehmen selbst auch im großen Stil KI einsetzen –mit hoher Integration und erheblichem operativem Wert. Laut einer kürzlich durchgeführten KI-Umfrage sei die Einführung generativer KI bei mittelständischen Unternehmen auf 91 % gestiegen – gegenüber 77 % im letzten Jahr –, was darauf hindeute, dass KI-Funktionen zu Standard-Betriebsinstrumenten geworden sind, von denen erwartet wird, dass sie dieses Unternehmenssegment vorantreiben werden. „Wir glauben, dass Midcaps damit für ein potenziell nachhaltiges Wachstum und Wettbewerbsfähigkeit in einer KI-gesteuerten Wirtschaft gerüstet sind.“

Bewertungen und Chancen

Mid-Caps werden derzeit auf Kurs-Gewinn-Basis (KGV) mit einem Abschlag von fast 31 % gegenüber Large Caps gehandelt, wie Ting vorrechnet. Für Anleger mit einem längerfristigen Horizont könnte diese Bewertungsdivergenz wiederum einen überzeugenden Einstieg in übersehene Qualitätsunternehmen darstellen, die bisher von der Fokussierung des Marktes auf Mega-Cap-Titel überschattet wurden.