HFRI 500 gewinnt bei fallenden Aktien im August

FRANKFURT – „Hedgefonds konnten im August zulegen, während die US-Aktienmärkte fielen“, sagt HFR-Präsident Kenneth J. Heinz. Starke Gewinne innerhalb des Monats wurden allerdings von Rückgängen zum Monatsende wieder relativiert, als die US-Notenbank aggressive geldpolitische Maßnahmen ankündigte.

Ab hier folgt die Mitteilung der Gesellschaft:
„Hedgefonds haben erneut erfolgreich Aktienmarktrückgänge, steigende Zinssätze, die generationenübergreifende Inflation und zunehmende Erwartungen an eine aggressive Geldpolitik umschifft, um im August einen starken, umgekehrt korrelierten Zuwachs zu verzeichnen, der den starken Anstieg vom Juli noch verstärkt“, sagt Kenneth J. Heinz, Präsident von HFR. „Die realisierte Volatilität wurde durch einen starken Stimmungsumschwung innerhalb des Monats angetrieben, wobei die erste Monatshälfte durch eine Ausweitung der Risikobereitschaft vom Juli bestimmt wurde, während die zweite Monatshälfte durch einen starken Risikoabwärtstrend infolge der gestiegenen Erwartungen einer aggressiven geldpolitischen Straffung durch die US-Notenbank zur Verringerung der generationenübergreifenden Inflation bestimmt wurde”, so Heinz weiter.

„Die makroökonomischen und geopolitischen Risiken bleiben auch im Jahr 2022 hoch, wobei die Manager die sich schnell entwickelnden, dynamischen und volatilen Marktzyklen bei Aktien, Anleihen, Währungen und Rohstoffen effektiv steuern. Manager, die ihre Fähigkeit und strategische Robustheit bei der Bewältigung dieser dynamischen, fließenden und volatilen Bedingungen unter Beweis gestellt haben, werden wahrscheinlich Kapital von führenden globalen Finanzinstituten anziehen, die ihr Zinsrisiko reduzieren und ihr Kapital erhalten wollen, sowie ein opportunistisches Engagement in diesen starken Markttrends und -bedingungen aufbauen wollen“, erklärt Heinz abschließend.

Die Ergebnisse im Detail

Der investierbare HFRI 500 Fund Weighted Composite Index legte im Berichtsmonat um 0,5 Prozent zu und verringerte damit den Rückgang im Jahr 2022 auf 2,5 Prozent, wobei die Zuwächse auf eine Erholung der makro- und ereignisgesteuerten Strategien zurückzuführen sind. Der HFRI Fund Weighted Composite Index legte im August ebenfalls um 0,5 Prozent zu, angeführt von quantitativen, trendfolgenden Makro-CTA-Strategien und Währungsengagements.

Breite Streuung unter den Hedgefonds

Die Streuung der Hedgefonds-Performance verringerte sich im August, da das oberste Dezil der HFRI-Konstituenten um durchschnittlich +6,5 Prozent zulegte, während das unterste Dezil um durchschnittlich -12,3 Prozent fiel, was einer Top-Bottom-Streuung von 18,8 Prozent entspricht. Im Vergleich dazu betrug die Streuung zwischen oben und unten im Juli 22,8 Prozent und im Juni 22,5 Prozent. In den ersten acht Monaten des Jahres ist das oberste Dezil des HFRI im Durchschnitt um 36,7 Prozent gestiegen, während das unterste Dezil im Durchschnitt um 29,7 Prozent gesunken ist, was einer Streuung von 66,4 Prozent entspricht. Etwa 45 Prozent der Hedgefonds verzeichneten im August eine positive Performance.

Makro-Strategien

Makro-Strategien erzielten trotz breiter Aktienmarktrückgänge, steigender Zinssätze und zunehmender Volatilität eine starke Jahresperformance, angeführt von Rohstoff-, quantitativen, trendfolgenden CTA-Strategien und währungsorientierten Engagements, da der US-Dollar starke Gewinne verzeichnete; der investierbare HFRI 500 Macro Index stieg im Monat um +2,6 Prozent und baute seine Jahresperformance auf +14,8 Prozent aus.

Der HFRI Macro Index stieg im August ebenfalls um +1,6 Prozent, wobei die Performance der Makro-Substrategien vom HFRI 500 Macro: Commodity Index angeführt wurde, der im August um 6,5 Prozent zulegte, und dem HFRI 500 Macro: Multi-Strategy Index, der +3,1 Prozent zulegte, während der HFRI 500 Macro: Currency Index im August +2,8 Prozent zulegte. In den ersten acht Monaten des Jahres 2022 wurden die Gewinne der Makro-Substrategien vom HFRI 500 Macro: Commodity Index, der um 45,2 Prozent zulegte, und dem HFRI 500 Macro Systematic Diversified Index, der um 17,7 Prozent anstieg, angeführt.

Event-Driven-Strategien

Event-Driven-Strategien, die sich häufig auf Out-of-Favor, Deep-Value-Aktienpositionen und Spekulationen auf M&A-Situationen konzentrieren, legten im August ebenfalls zu: Der HFRI Event-Driven (Total) Index stieg um +0,8 Prozent, während der investierbare HFRI 500 Event-Driven Index um +0,4 Prozent zulegte. Die Gewinne der ED-Substrategien wurden angeführt vom HFRI 500 ED: Multi-Strategy Index, der +1,6 Prozent zulegte, und dem HFRI 500 ED: Merger Arbitrage Index, der im Berichtsmonat um 1,2 Prozent zulegte.

Festverzinsliche Strategien

Festverzinsliche, zinssensitive Strategien verzeichneten im August gemischte Zuwächse, da die US-Notenbank warnte, dass aggressive geldpolitische Maßnahmen erforderlich sein würden, um die generationenübergreifende Inflation zu reduzieren. Der HFRI Relative Value (Total) Index legte im Monatsverlauf um +0,8 Prozent zu, während der investierbare HFRI 500 Relative Value Index um +0,2 Prozent stieg. Der HFRI 500 RV: Multi-Strategy Index gewann im August +2,2 Prozent, während der HFRI 500 RV: Convertible Arbitrage Index +1,2 Prozent zulegte.

Equity-Hedge-Strategien

Der investierbare HFRI 500 Equity Hedge Index fiel um -1,0 Prozent, während der HFRI Equity Hedge (Total) Index einen leichten Rückgang von -0,2 Prozent verzeichnete. Die Performance der EH-Substrategien wurde vom HFRI EH: Energy Basic Materials Index angeführt, der im August um 3,25 Prozent zulegte, was teilweise durch den HFRI EH: Quantitative Directional Index ausgeglichen wurde, der um 3,2 Prozent nachgab.

Liquid Alternatives

Liquide alternative UCITS-Strategien legten im August zu, wobei der HFRX Market Directional Index um +1,6 Prozent zulegte, während der HFRX Global Hedge Fund Index um +0,95 Prozent zulegte, angeführt vom HFRX Event Driven Index, der im August +1,66 Prozent erzielte. Risikoprämien-Strategien verzeichneten im August eine gemischte Performance, wobei der HFR Bank Systematic Risk Premia Commodity Index um +3,44 Prozent zulegte, was durch einen Rückgang des HFR Bank Systematic Risk Premia Rates Index um -13,5 Prozent ausgeglichen wurde. Der HFRI Diversity Index stieg im August um +1,4 Prozent, während der HFRI Women Index um +0,23 Prozent zulegte.