Hedgefonds – Neugeschäft erreicht im 2. Quartal 2021 Rekordwert

  • Kenneth J. Heinz
  • HFR

FRANKFURT – Hedgefonds sind im zweiten Halbjahr 2021 weltweit rund 12,3 Milliarden USD zugeflossen, berichtet HFR-Präsident Kenneth J. Heinz. Damit ist das weltweite Vermögen seit Jahresbeginn um 360 Milliarden USD auf nunmehr 3,96 Billionen USD angestiegen.


Ab hier folgt die unredigierte Mitteilung der Gesellschaft:

Das Gesamtkapital der Hedgefonds-Branche legte in den letzten fünf Quartalen um über eine Billion USD zu, nachdem mit Beginn der weltweiten Pandemie im 1. Quartal 2020 ein Rückgang auf unter 3 Billionen USD verzeichnet worden war. Der geschätzte Netto-Neugeld-Zufluss betrug im 2. Quartal 2021 insgesamt 12,3 Milliarden USD, sodass sich die gesamten Nettozuflüsse seit dem 3. Quartal 2020 auf 34,1 Milliarden USD belaufen.

Der HFRI Fund Weighted Composite Index (FWC) stieg im 1. Halbjahr 2021 – dem besten Halbjahr seit 1999 mit der fünftstärksten Rendite eines 1. Halbjahres seit Indexauflegung – um 10,1 %. Außerdem konnte der HFRI FWC auf Zwölfmonatsbasis um 27,5 % zulegen. Der investierbare HFRI 500 Fund Weighted Composite Index stieg im 1. Halbjahr 2021 deutlich um 9,2 % an und lieferte damit die beste Halbjahresperformance seit Auflegung des Index.

Die meisten Netto-Neugeld-Zuflüsse erzielten nicht korrelierte Makro-Strategien: Sie vereinnahmten geschätzte 8,3 Milliarden USD an Nettoallokationen, weil Anleger sich für eine anhaltend hohe Volatilität bei Aktien, Anleihen, Währungen und Rohstoffen positionierten. Das gesamte Makro-Kapital stieg um 25,5 Milliarden USD und beendete das Quartal mit einem verwalteten Vermögen von geschätzten 643,8 Milliarden USD, wobei die quantitativen und fundamentalen Makro-Teilstrategien im Quartal Vermögenszuwächse verzeichneten. Verantwortlich hierfür waren die Trendfolge-Strategien Systematic Diversified/CTA, die um geschätzte 11,6 Milliarden USD zulegten, während diskretionäre Themenfonds 5,8 Milliarden USD beitrugen. Der investierbare HFRI 500 Macro Index und der HFRI Macro (Total) Index stiegen im ersten Halbjahr um jeweils 7,0 % bzw. 8,0 %, während der HFRI Macro: Commodity Index die Performance der Makro-Teilstrategien im 1. Halbjahr mit einem Zuwachs von 14,2 % anführte.

Das gesamte Equity-Hedge-Kapital (EH) hatte die Marke von 1 Billion USD zum Jahresende 2020 überschritten und setzte seinen Wachstumstrend im 1. Halbjahr 2021 auf 1,21 Billionen USD fort, wovon 58,7 Milliarden USD allein im 2. Quartal erzielt wurden. Die Kapitalerhöhungen im 2. Quartal waren auf Fundamental-Value-Fonds zurückzuführen, die ihr Kapital um geschätzte 35,9 Milliarden USD auf 680,2 Milliarden USD zum Quartalsende steigern konnten. Der HFRI Equity Hedge (Total) Index rentierte im 1. Halbjahr mit 12,3 %, der investierbare HFRI 500 Equity Hedge Index mit 11,1 %. Die Gewinne der EH-Teilstrategie waren dem volatilen HFRI EH: Energy/Basic Materials Index zu verdanken, der im 1. Halbjahr 2021 sprunghaft um 20,9 % anstieg.

Nachdem bereits im Vorquartal der Sprung über die Marke von 1 Billion USD geschafft war, konnten ereignisorientierte Strategien (Event Driven, ED), die sich strikt auf weniger attraktive Aktien- und Anleihepositionen mit niedriger Bewertung konzentrieren, ihre verwalteten Vermögen weiter steigern und einen neuen Höchststand erzielen. Das Gesamtkapital in ED-Strategien stieg im 2. Quartal um 45,5 Milliarden USD und beläuft sich nun auf geschätzte 1,092 Billionen USD, was sie nach Gesamtkapital zur zweitgrößten Strategie der Branche macht.

An der Spitze des Kapitalzuwachses der ED-Teilstrategien stand die Kategorie Special Situations, die im Berichtsquartal geschätzt einen erfolgsabhängigen Kapitalzuwachs von 18,9 Milliarden USD generierte und so das Vermögen der Teilstrategie auf über 500 Milliarden USD steigerte. Der investierbare HFRI 500 Event-Driven Index stieg im 1. Halbjahr deutlich um 12,5 %, der HFRI Event-Driven (Total) Index um 11,6 %. An der Spitze stand der HDFI ED: Activist Index mit einem Plus von 13,8 %.

Das in zinssensitive, festverzinsliche Relative-Value-Arbitrage-Strategien (RVA) investierte Kapital stieg im 2. Quartal um 28,6 Milliarden USD. Darin enthalten sind Netto-Neugeld-Zuflüsse von geschätzten 5,5 Milliarden USD, sodass auch hier erstmals die Marke von 1 Billion USD überschritten wurde. Dank eines Vermögenszuwachses von 18,4 Milliarden USD in Relative-Value: Multi-Strategy-Fonds taten es RV-Strategien den EH- und ED-Strategien gleich und ließen den historischen Meilenstein hinter sich. Der investierbare HFRI 500 Relative-Value-Index stieg im 1. Halbjahr 2021 um 5,2 %, der HFRI Relative Value (Total) Index um 6,2 %. An der Spitze stand der HFRI RVA: Yield Alternatives Index mit einem Plus von 22,1 %.

Die Zuflüsse von Anlegern verteilten sich auf Hedgefonds-Gesellschaften jeder Größe. Dabei erhielten Firmen mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 5 Milliarden USD geschätzte 5,5 Milliarden des gesamten Netto-Neukapitals von 12,3 Milliarden USD im 2. Quartal 2021. Mittelgroße Firmen mit einem verwalteten Vermögen von 1 bis 5 Milliarden USD erzielten im Quartal einen ähnlichen Nettozufluss von 5,0 Milliarden USD, während Firmen, die weniger als 1 Milliarde USD verwalten, insgesamt Zuflüsse von geschätzten 1,8 Milliarden USD verbuchten.

„Der Anstieg des weltweiten Hedgefonds-Kapitals hat sich im 2. Quartal 2021 beschleunigt. Das Zusammenspiel aus Zuflüssen und beispiellosen Performancegewinnen führte zu einem kräftigen Wachstum, womit sich das Gesamtkapital der Branche seit Beginn der globalen Corona-Pandemie nicht nur um über 1 Billion USD erhöhte, sondern es in Summe in die Nähe des Meilensteins von 4 Billionen USD brachte“, sagt Kenneth J. Heinz, der Präsident von HFR. „Das Wachstum der letzten Zeit war über ein breites Spektrum an Strategien und makroökonomischen Portfolio-Szenarios zu beobachten, beispielsweise der Ausgleich zwischen einer Wiederbelebung der Wirtschaft und den sogenannten Reflation Trades und einer abrupten Kehrtwende dieser Trends, unter anderem durch das Risiko weiterer Virus-Varianten, sinkende Zinsen und die Möglichkeit, dass die Wirtschaft mittelfristig nicht mehr so stabil wächst.“

Weltweit führende Institute nehmen weiterhin Mittelzuweisungen in Hedgefonds vor und weiten diese sogar aus, weil sie sie als idealen Portfoliomechanismus erachten, um opportunistisch von diesen starken Trends zu profitieren. Gleichzeitig bleiben sie taktisch flexibel und können sich an das wandelbare makroökonomische Umfeld anpassen, beispielsweise den zunehmenden Einfluss von Tradingplattformen für Kleinanleger auf Aktienkurse und Volatilität. Fonds, die bewiesen haben, dass sie mit diesem Marktmodell zurechtkommen, dürften wahrscheinlich das Wachstum der Branche im 2. Halbjahr 2021 anführen.

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