Hedgefonds legen trotz zunehmenden politischen Krisen zu

  • Kenneth J. Heinz
  • HFR

FRANKFURT – Der HFR Index verzeichnete im August 2021 den zehnten Zuwachs in 11 Monaten, berichtet HFR-Präsident Kenneth J. Heinz. Allerdings nehmen seiner Beobachtung nach die Unsicherheiten bezüglich Afghanistan, den Konjunkturprogrammen und einem möglichen Tapering der Notenbanken zu.


Ab hier folgt die unredigierte Mitteilung der Gesellschaft:

Hedgefonds legten im August zu, trotz steigender Risiken im Zusammenhang mit der Instabilität in Afghanistan und der Erwartung, dass die US-Notenbank ihre Stimulierungsmaßnahmen reduzieren wird, sowie der vorgeschlagenen Ausgabengesetze und der anhaltenden Auswirkungen der Virusvariante. Der HFRI Fund Weighted Composite Index® (FWC) legte im August um +0,8 Prozent zu, während der investierbare HFRI 500 Fund Weighted Composite Index um +0,45 Prozent zulegte, so die aktuellen Daten von HFR, dem Weltmarktführer in der Indexierung, Analyse und Forschung der globalen Hedgefonds-Branche.
Der HFRI FWC Index hat in den ersten acht Monaten des Jahres 2021 um +10,0 Prozent zugelegt und damit den knappen Rückgang vom Juli wieder wettgemacht. In zehn der letzten elf Monate verzeichnete er damit Gewinne und erzielte in diesem Zeitraum eine Rendite von insgesamt +22,0 Prozent.

Streuung der Performance

Die Streuung der Performance der zugrundeliegenden Indexkonstituenten verringerte sich im August, da das oberste Dezil des HFRI im Durchschnitt um 6,1 Prozent zulegte, während das unterste Dezil im Monatsdurchschnitt um 3,6 Prozent zurückging, was einer Streuung von oben nach unten von 9,7 Prozent im August entspricht, verglichen mit einer Streuung von oben nach unten von 12,1 Prozent im Juli. In den letzten 12 Monaten stieg das oberste Dezil des HFRI um durchschnittlich +71,2 Prozent, während das unterste Dezil um durchschnittlich -7,6 Prozent zurückging.

Equity-Hedge-Strategien

Equity-Hedge-Strategien, die über spezialisierte Teilstrategien long und short investieren, bauten die jüngsten Gewinne im August weiter aus, da viele Aktienmärkte Rekordhöhen erreichten, während die realisierte Aktienvolatilität erhöht blieb. Der HFRI Equity Hedge (Total) Index legte im August um 1,2 Prozent zu, wobei eine breite Streuung der Teilstrategien zu einer starken Performance beitrug, angeführt von den Long-Strategien mit hohem Beta in den Bereichen Gesundheitswesen, Technologie und Energie. Der HFRI EH: Healthcare Index stieg um +3,3 Prozent, während der HFRI EH: Technology Index und EH: Energy Index um +3,0 bzw. +2,2 Prozent zulegten. Der HFRI Equity Hedge Index führt die Performance aller Strategien mit einer Rendite von 11,9 Prozent an. Der investierbare HFRI 500 Equity Hedge Index legte im August um +0,5 Prozent zu und steigerte damit seinen YTD-Gewinn auf +10,6 Prozent.

Event-Driven-Strategien

Event-Driven-Strategien, die sich häufig auf Out-of-Favor-, Deep-Value-Aktienpositionen und Spekulationen auf M&A-Situationen konzentrieren, verzeichneten im August ebenfalls einen starken Zuwachs: Der investierbare HFRI 500 Event-Driven Index legte um +1,0 Prozent zu, während der HFRI Event-Driven (Total) Index ebenfalls um +1,0 Prozent zulegte. Die Gewinne der ED-Substrategien wurden vom HFRI ED: Multi-Strategy Index, der um +3,8 Prozent zulegte, während der HFRI ED: Activist Index +1,5 Prozent zulegte. Der HFRI Event-Driven Index liegt mit einer Rendite von +11,4 Prozent im Jahresvergleich nur hinter EH.

Relative Value

Der festverzinsliche, zinssensitive HFRI Relative Value (Total) Index stieg im August um +0,5 Prozent, während der investierbare HFRI 500 Relative Value Index um +0,3 Prozent zulegte, da die Zinssätze aufgrund der Erwartung, dass die US-Notenbank mit der Reduzierung der Konjunkturmaßnahmen beginnt, stiegen. Die Performance der Teilstrategien wurde vom HFRI RV: Volatility Index, der im Berichtsmonat +0,9 Prozent zulegte, während der investierbare HFRI 500 RV: FI-Sovereign Index um +0,9 Prozent zulegte.

Makro-Strategien

Unkorrelierte Makro-Strategien verzeichneten im August trotz erhöhter politischer Unsicherheit aufgrund der Instabilität in Afghanistan Gewinne, wobei der HFRI Macro (Total) Index im Monatsverlauf um +0,2 Prozent zulegte, während der investierbare HFRI 500 Macro (Total) Index ebenfalls um +0,2 Prozent stieg. Die Performance der Makro-Substrategien wurde angeführt vom HFRI Macro: Commodity Index, der im August um +2,2 Prozent zulegte, während der HFRI Macro: Multi-Strategy Index um +0,8 Prozent zulegte.

Liquid Alternatives

Risikoprämien und liquide Alternativen verzeichneten im August eine gemischte Performance, mit Gewinnen bei Kredit- und Währungsengagements. Der HFR BSRP Credit Index stieg im August um +2,5 Prozent, während der HFR BSRP Currency Index um +1,2 Prozent zulegte. Der HFRX Global Hedge Fund Index legte im August um +0,7 Prozent zu, angeführt von einem Plus von +1,3 Prozent beim HFRX Equity Hedge Index.

HFRI Women Index

Der HFRI Women Index stieg im August um 1,5 Prozent, während der HFRI Diversity Index um 1,2 Prozent zulegte.

Fazit

„Hedgefonds verzeichneten im August starke Gewinne trotz eines sich entwickelnden Risikokontinuums, einschließlich geopolitischer Instabilität, Geldpolitik, Einwanderung und anhaltender Pandemie-Herausforderungen und Komplexität, mit Gewinnen über alle Strategien hinweg, angeführt von Deep-Value-Aktien und ereignisgesteuerten Engagements“, sagte Kenneth J. Heinz, Präsident von HFR.

„Diese und andere unterschiedliche, aber starke Trends sorgen weiterhin für eine starke Performance in der gesamten Branche, darunter der Handel mit Kryptowährungen, Energieengagements und Zinssensitivität. Da das Kapital der Hedgefonds-Branche ein Rekordniveau erreicht hat, erhöhen die Institutionen weiterhin ihre Allokationen in Manager und Strategien, die nicht nur eine gute Performance erzielt haben, sondern auch taktische Flexibilität bewiesen haben, um Chancen schnell zu identifizieren und zu monetarisieren, wobei sie in Zeiten von Stress und Unsicherheit oft als Liquiditätsgeber fungieren. Diese Fonds sind die Trends, die die globale Performance und das Wachstum der Branche in 2H21 anführen dürften.“

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