2022 mehr Hedgefonds-Liquidationen als Neuauflagen

FRANKFURT – Die Zahl der neu aufgelegten Hedgefonds ist im 4. Quartal 2022 auf 96 angestiegen, was für das Gesamtjahr 432 neue Hedgefonds bedeutet, wie HFR-Präsident Kenneth J. Heinz aus dem Market Microstructure Report zitiert. Demgegenüber wurden im 4. Quartal 144 Fonds geschlossen, sodass 2022 insgesamt 571 Fonds aufgelöst wurden.

Ab hier folgt die Mitteilung der Gesellschaft:
„Hedgefonds haben zum Ende des Jahres 2022 eine Beschleunigung der Volatilität erlebt, mit intensiven Risk-On- und Risk-Off-Marktzyklen, die ein Jahr unterstrichen haben, das durch ein erhöhtes Risiko einer wirtschaftlichen Rezession infolge eines starken Anstiegs der Zinssätze geprägt war, der notwendig war, um die generationenübergreifende Inflation zu zähmen“, sagt Kenneth J. Heinz, Präsident von HFR. Dabei hätten die Zunahme der Neuzugänge und die gleichbleibenden Liquidationen gezeigt, dass die Institutionen ihr Engagement in Hedgefonds verstärken, indem sie Aktien mit hohem Beta und illiquide Private-Equity-Bestände zugunsten von opportunistischen, spezialisierten und defensiven Portfoliopositionen abbauen.

„Doch trotz des Anstiegs“, so Heinz weiter, „bleiben die Auflegungen für das Gesamtjahr 2022 in der Nähe historischer Tiefststände, und die erhöhte Sensibilität der Institute gegenüber finanziellen Risiken infolge von Bankenausfällen könnte dazu beitragen, dass das Umfeld für Auflegungen zu Beginn des Jahres 2023 trotz der starken Performance im ersten Quartal 2023 weiterhin schwierig bleibt.“

Performance-Streuung

Die Streuung der Performance des HFRI Fund Weighted Composite Index hat sich im Vergleich zum Vorquartal leicht erhöht, da das oberste Dezil der Indexkonstituenten in Q4 2022 durchschnittlich +18,2 Prozent abwarf, während das unterste Dezil um durchschnittlich -9,7 Prozent zurückging, was einer Streuung zwischen oberem und unterem Dezil von 27,9 Prozent entspricht, verglichen mit einer Streuung zwischen oberem und unterem Dezil von 25,2 Prozent in Q3 2022.

Im Gesamtjahr 2022 erzielte das oberste Dezil der FWC-Bestandteile eine durchschnittliche Rendite von +28,8 Prozent, während das unterste Dezil im Durchschnitt um -34,0 Prozent zurückging, was einer Streuung zwischen oberem und unterem Dezil von 62,8 Prozent im Jahresverlauf entspricht.

Hedgefonds-Gebühren

Die Hedgefonds-Gebühren blieben bis zum Jahresende 2022 stabil und uneinheitlich, wobei die durchschnittliche branchenweite Managementgebühr gegenüber dem Vorquartal unverändert bei geschätzten 1,35 Prozent lag, während die durchschnittliche Incentive-Gebühr um 2 Basispunkte auf 15,99 Prozent sank; beide geschätzten Gebühren stellen den niedrigsten Stand dar, seit der HFR 2008 mit der Veröffentlichung dieser Schätzungen begann.

Für Fonds, die im 4. Quartal 2022 aufgelegt wurden, sanken die durchschnittlichen Verwaltungsgebühren gegenüber dem Vorquartal um 17 Basispunkte auf geschätzte 1,18 Prozent; für alle Fonds, die 2022 aufgelegt werden, blieb die geschätzte Verwaltungsgebühr gegenüber dem Vorjahr stabil und stieg nur um 1 Basispunkt auf 1,34. Die durchschnittlichen Incentive Fees für Fonds, die in Q4 2022 aufgelegt wurden, lagen bei geschätzten 17,68 Prozent gegenüber dem Vorquartal (17,23 Prozent); für alle Fonds, die 2022 aufgelegt werden, stieg die durchschnittliche Incentive Fee auf 17,74 Prozent gegenüber der Schätzung für 2021 (16,57 Prozent).