Produktcheck
Renditestarker Long/Short Credit Fonds
Mit dem Schroder GAIA CQS Credit Fund startet bereits der fünfte Fonds auf der Plattform für Alternative Fonds. Der CQS Fonds ist ein auf Unternehmensanleihen fokussierter Long/Short-Fond. Er will den Geldmarkt um vier bis acht Prozent schlagen.
Langsam aber stetig baut Schroders die Plattform GAIA (Global Alternative Investor Access) weiter aus. Inzwischen sind dort fünf Fonds gelistet. Jüngster Neuzugang ist der Schroder GAIA CQS Credit Fund. CQS verwaltete über zehn Milliarden Dollar in Fixed-Income-Strategien und gewann in den vergangenen Jahren viele Preise für seine Fonds.
Beim neuen Credit-Fonds handelt es sich um ein Long/Short Produkt, das sich auf Corporate Bonds spezialisiert hat. Der auf der GAIA Plattform aufgelegte Fonds basiert auf dem im April 2009 aufgelegten CQS Credit Long/Short Fund. Er erzielte etwa im Jahr 2010 eine Rendite von gut acht Prozent bei einer Volatilität von nur vier Prozent. Das ist ordentlich. Das Renditeziel des von Simon Finch gemanagten Fonds liegt zwischen vier und acht Prozent über dem Geldmarkt. Zudem soll der Fonds selbst zu Unternemensanleihen und Fonds anderer Mananger gering korreliert sein.
An der Entwicklung des CQS Credit Long/Short Strategie kann man kaum etwas aussetzen. Auch der UCITS-Fonds knüpft an die Laistungen des Offshore Pendants an. Wenn er so weiter macht, ist er eine tolle Möglichkeit einen Corporate Bonds Fonds mit einem Absolute Return-Ansatz ins Portfolio zu holen. Bislang sind solche Fonds leider noch selten.
Die Strategie von Finch sieht folgendermaßen aus. Er und seine Kollegen kaufen und verkaufen forderungsbesicherte Wertpapiere und Credit Default Swaps (CDS). Auch Relative-Value-Strategien werden verfolgt. Etwa Fehlbewertungen zwischen Unternehmens- und Staatsanleihen. Dabei setzen sie sowohl Papiere von Schuldnern mit guter Bonität (Investment Grade), als auch Hochzins-Papiere aus Europa und den USA ins Portfolio. Insgesamt besteht der Fonds dann aus 30 bis 50 Long- und Shortpositionen. Bei allen Positionen versucht Finch das Zinsänderungsrisiko raus zu hedgen.
Fazit
Corporate-Bonds-Fonds, die einen Long/Short Ansatz verfolgen, sind bislang eher selten. Der CQS Fonds setzt auf eine bewährte Strategie, die ansehnliche Renditen ermöglicht.
Daten: Schroder GAIA CQS Credit Fund
ISIN/WKN: LU 051 LU 061 601 203 6 / A1H 86Q
Auflagedatum: 13. April 2011
Agio: 3,0%
Gebühr p.a.: 2,0%
Erfolgshonorar: 20% > 3-Monats-Libor (High-Water-Mark)
Autor
Jörn Kränicke, €uro fondsxpress
www.fondsxpress.de
