Produktcheck
Meag FairReturn
Für Stiftungen und Pensionskassen steht der Kapitalerhalt ganz oben auf der Agenda. Insofern schätzen sie konservative Investmentstrategien, die die Chance auf solide Erträge bieten, aber in Krisenzeiten den Anleger vor Verlusten möglichst bewahren. Eine solche Strategie verfolgt der MEAG FairReturn Fonds, der auch während der jüngsten Turbulenzen zulegen konnte.
Börsen-Zeitung
Die Unfähigkeit der europäischen Staatsführer, die Staatsschuldenkrise zu lösen, hat zu einem massiven Misstrauen der Anleger geführt. Verzweifelte Diskussionen über die Schlagkraft des Euro-Rettungsfonds EFSF, von Eurobonds oder Elite-Bonds sowie ein mögliches Eingreifen der Europäischen Zentralbank zerrten in den zurückliegenden Tagen zusätzlich an den Nerven der Anleger und den Kursen.
Die Volatilität an den Aktienmärkten ist in den vergangenen Wochen stark angestiegen. Tagesschwankungen von bis zu 6% sind keine Seltenheit. Die Verluste an den Aktienmärkten lagen in Europa im zweistelligen Bereich. Der DAX verlor seit dem Jahresanfang 12%, der Euro Stoxx 50 sogar 16,4%.
Die Entwicklung an den Finanzmärkten ist für viele Anleger schmerzhaft. Daher ist das Interesse an asymmetrischen Chance-Risiko-Profilen, wie sie beispielsweise von Absolute-Return-Fonds geboten werden, deutlich gestiegen. Investoren wie Stiftungen und Pensionskassen schätzen sehr konservative Ansätze, mit denen sie einerseits eine Performance erzielen, mit der sie die Inflationsrate mehr als ausgleichen, und andererseits die Abwärtsrisiken minimieren können.
Für konservative Anleger ist Kapitalerhalt das A und O
Für Stiftungen ist der Kapitalerhalt das höchste Ziel, um das Vermögen zu schützen, damit das Stiftungsvermögen nicht gefährdet wird. Da Stiftungen in der Regel auch Erträge generieren müssen, um ihren gemeinnützigen Zweck erfüllen zu können, werden darüber hinaus kontinuierliche Erträge angestrebt.
Für diesen Zweck wurde für Stiftungen Mitte 2009 der Meag FairReturn (DE 000 A0R FJW 6) aufgelegt, für den die Meag Munich Ergo AssetManagement Mitte März 2010 auch eine Tranche für Privatanleger (DE 000 A0R FJ2 5) auflegte. Dieser Fonds verbindet ein kapitalerhaltendes Absolute-Return-Konzept mit einer Nachhaltigkeitsstrategie und kombiniert Stiftungszweck und Anlagestrategie miteinander.
Für den MEAG FairReturn spielt auch Nachhaltigkeit eine Rolle
Fondsmanager Marc Decker und sein Team investieren vorwiegend in Anleihen europäischer Emittenten. Zuletzt lag der Anteil von Anleihen aus dem Euroland bei rund 85%. Je nach Marktgegebenheiten kann der rund 112 Millonen Euro schwere Fonds einen Anteil von 0 bis 30% in Aktien investieren. Per Ende Oktober lag der Anteil der Aktien bei etwas mehr als 15%.
Bei der Auswahl der Aktien werden neben ökonomischen und ökologischen auch soziale Kriterien genutzt. Es werden bevorzugt Unternehmen gewählt, die nachhaltig wirtschaften. Zu den Portfolioschwergewichten gehören Unternehmen wie Total, Sanofi oder auch Siemens. Die Nachhaltigkeitsbewertungen werden von der Beratungsfirma Oekom Research vorgenommen.
Trotz Schuldenkrise: Positive Entwicklung
Entsprechend dem Monatsbericht von September setzt Decker auf Anleihen deutscher, skandinavischer sowie australischer Emittenten. Darüber hinaus hat er aus Sicherheits- und Renditeerwägungen Anleihen der EFSF und staatsnaher Emittenten erworben. Bankenanleihen und lang laufende italienische Staatsanleihen hat Decker verkauft.
Die Strategie hat sich in den zurückliegenden Monaten bewährt. Trotz der Turbulenzen an den Finanzmärkten aufgrund der Schuldenkrise konnte sich der Fonds positiv entwickeln. Im laufenden Jahr erreichte er eine erstaunlich hohe Rendite von 4,2%. Der Zwölfmonatsgewinn liegt bei knapp 4,7% bei einer Einjahresvolatilität von 4,8%. Die Sharpe Ratio betrug 0,51.
Anlageziel erreicht – Kapitalverlust vermieden
Der von der Meag für die Münchener-Rück-Stiftung vor mehreren Jahren aufgelegt Spezialfonds hat im turbulenten Jahr 2008 sogar eine Rendite von 3% erzielt. 2010 erreichte der Fonds eine Rendite von 2,3%.
Der Fonds ist wegen des Investmentansatzes und nicht zuletzt wegen seiner Wertentwicklung bei gleichzeitiger Begrenzung des Verlustrisikos von der Ratingagentur Feri mit der Note „sehr gut“ bewertet worden.
Die Verwaltungsvergütung liegt bei der Tranche für institutionelle Anleger bei lediglich 0,6% jährlich. Der Privatanleger muss 0,9% bezahlen. Die Gesamtkostenquote Total Expense Ratio (TER) beträgt nach Angaben der Fondsgesellschaft 0,97%. Eine performanceabhängige Vergütung wird nicht erhoben.
Fazit
Aufgrund des Chance-Risiko-Profils eignet sich der Fonds als Basisinvestment bei einem insgesamt konservativen Anlageansatz.
Produktcheck
Meag FairReturn
ISIN:
A-Tranche DE 000 A0R FJ2 5
Start: 15.03.2010
Performance
2011*: 4,2%
Performance
12 Monate*: 4,7%
Sharpe
Ratio: 0,51
Ausgabeaufschlag: 3,0%
Verwaltungsvergütung: 0,9%
Performance Fee: –
